[헤럴드경제=홍태화 기자] 국내 투자자의 레버리지 상장지수펀드(ETF) 쏠림이 갈수록 거세지고 있다. 미국 반도체 업종의 하루 등락률을 3배로 추종하는 ‘디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3X ETF(속슬·SOXL)’의 국내 투자자 보유 규모는 전체의 약 30%에 달하는 것으로 나타났다. SOXL은 이제 단순한 인기 해외 ETF를 넘어 국내 투자자의 대표 상품으로 자리 잡는 모습이다. 국내 투자자의 SOXL 보유액은 애플은 물론 나스닥100과 S&P500을 추종하는 대표 ETF마저 넘어섰다. 해외주식 투자에서도 시장을 분산해 사기보다 특정 업종의 방향성에 베팅하려는 성향이 갈수록 강해지고 있다는 우려가 나온다. 한국예탁결제원에 따르면 지난 25일 기준 SOXL 보관금액은 약 59억1000만달러에 달했다. 같은 시기 SOXL의 시가총액 규모가 약 193억달러 수준이라는 。을 고려하면 국내 투자자의 보관액이 펀드 전체 규모에서 차지하는 비중은 약 30.6% 이른다. 시장가격과 발행주식 수, 설정·환매 등에 따라 ETF의 전체 규모가 매일 변하기 때문에 정확한 비율은 산정 시.에 따라 달라질 수 있지만, 전 세계에서 거래되는 SOXL의 상당 부분을 국내 투자자가 쥐고 있다는 。은 분명하다. 더 눈에 띄는 것은 증가 속도다. 백경 한국은행이 지난해 3월 공개한 ‘서학개미, 이제는 분산투자가 필요할 때’ 보고서에 따르면 당시 SOXL의 전체 규모에서 한국 투자자가 차지하는 비중은 22.2%였다. 당시에도 이미 이례적으로 높은 수준이었다. 그런데 약 1년 5개월이 지난 현재 이 비중이 30% 안팎까지 높아졌다. 단순 비교하면 8%포인트 가까이 상승한 것이다. 최근 들어 SOXL로 쏠리는 자금은 더욱 가파르게 늘고 있다. 7월 27일부터 8월 26일까지 한 달 동안 국내 투자자는 SOXL을 약 23억3000만달러어치 순매수했다. 같은 기간 전체 해외주식 가운데 압도적인 1위다. 2위인 구글 모회사 알파벳의 순매수액 약 4억3000만달러와 비교하면 다섯 배가 넘는다. 특정 며칠 동안 일시적으로 매수세가 몰린 것도 아니다. 집계 기간을 최근 1주일로 좁혀도, 3개월로 넓혀도 SOXL은 국내 투자자 순매수 1위에 자리하고 있다. 적어도 최근 몇 달간 국내 투자자들이 반도체 주가가 흔들릴 때마다 3배 레버리지 상품을 적극적으로 사들였다는 의미다. 자금 쏠림은 보관금액 순위에서도 확인된다. 25일 기준 국내 투자자의 SOXL 보관금액은 약 59억1000만달러로 전체 해외주식 가운데 4위에 올랐다. 국내 투자자가 보유한 나스닥100 ETF ‘인베스코 QQQ(큐큐큐·QQQ)’의 보관금액은 약 52억7000만달러, S&P500 ETF ‘뱅가드 S&P500 ETF(부·VOO)’는 약 52억3000만달러에 불과했다 모바일 인터넷 바다이야기 . 애플 역시 약 46억7000만달러로 SOXL에 못 미쳤다. 국내 투자자의 해외주식 계좌만 놓고 보면 시가총액 1위 기업 자리를 두고 다투는 애플이나 미국 대표지수 ETF보다 SOXL에 들어가 있는 돈이 더 많다는 뜻이다. 이에 시장에서는 국내 투자자의 위험선호가 얼마나 강해졌는지를 보여주는 상징적인 지표로 받아들이고 있다. 장기간 자산을 불리는 대표적인 분산투자 수단인 S&P500·나스닥100 ETF보다 단기 방향성 투자 성격이 강한 3배 레버리지 ETF에 더 많은 돈이 들어가 있기 때문이다. SOXL은 반도체 지수가 일정 기간 10% 오르면 무조건 30% 수익을 주는 상품이 아니다. 운용사 디렉시온이 밝힌 SOXL의 목표는 지수의 ‘하루’ 수익률을 수수료와 비용 차감 전 기준으로 300% 추종하는 것​이다. 즉, 하루를 넘어가는 기간의 누적 수익률을 세 배로 만들어 주겠다는 상품이 아니다. 디렉시온 역시 하루보다 긴 기간에는 기초지수 누적수익률의 세 배와 SOXL 수익률이 달라질 수 있다고 명시하고 있다. 예를 들어 반도체 지수와 SOXL이 모두 100에서 출발한다고 가정해 보자. 첫날 반도체 지수가 10% 하락하면 지수는 90이 된다. 모바일 릴게임바다이야기고래 SOXL은 하루 수익률의 세 배를 추종하므로 이론상 약 30% 떨어져 70이 된다. 다음 날 반도체 지수가 원래의 100으로 돌아오려면 90에서 약 11.1% 상승해야 한다. 지수는 11.1% 올라 다시 100이 된다. 그렇다면 SOXL은 이날 약 33.3% 오르게 된다. 문제는 상승의 출발.이 이미 70까지 내려온 상태라는 것이다. 70에서 33.3% 올라봤자 약 93.3에 그친다. 결국 반도체 지수는 100→90→100으로 움직여 제자리로 완전히 돌아왔지만, SOXL 투자금은 100→70→93.3이 돼 약 6.7%의 손실이 남는다. 이것이 흔히 말하는 레버리지 ETF의 ‘변동성 손실’ 또는 ‘음의 복리 효과’다. 운용사도 이 상품을 모든 투자자에게 적합한 일반적인 장기 투자상품으로 설명하지 않는다. 디렉시온은 레버리지 ETF가 일반 ETF보다 위험하며, 짧은 기간에 상당한 손실 또는 원금 전부에 가까운 손실을 감수할 수 있고 상품의 일일 투자목표를 이해하며 시장 상황에 따라 포지션을 적극적으로 관리할 수 있는 투자자를 대상으로 한다고 밝히고 있다. 한 업계 관계자는 “우리나라 투자자가 다른 나라에 비해 과도한 리스크 추구 성향을 보이는 것은 어제오늘 일이 아니지만 최근에는 단일종목 레버리지 출시와 변동성 장세까지 겹치면서 더 강해진 것 같다”며 “불확실성이 증대되는 상황에서 손실을 볼 경우, 이를 만회하기 위해서는 일정 수준 이상의 수익을 오랫동안 쌓아야 한다는 。을 꼭 명심해야 한다”고 지적했다. le="text-a